تورم و رکود، دو واژه پرتکرار اما پرمعنا در اقتصادند. هر یک به‌تنهایی می‌تواند زندگی اقتصادی افراد، بنگاه‌ها و دولت‌ها را تحت تأثیر قرار دهد. حال اگر این دو همزمان رخ دهند، وارد مرحله‌ای خطرناک‌تر به نام رکود تورمی می‌شویم؛ وضعیتی کمیاب اما بسیار مخرب.
در چنین شرایطی، انتخاب صحیح دارایی بازگشت به دانش اقتصاد و تجربه‌های تاریخی را ضروری می‌کند. مرور دیدگاه بزرگان اقتصاد—از میلتون فریدمن تا ری دالیو و جیمز ریکاردز—و نیز شواهد تاریخی ایران و جهان نشان می‌دهد که طلا و صندوق‌های طلا می‌توانند مانند سپری ایمن در مقابل بی‌ثباتی عمل کنند.
تعریف مفاهیم کلیدی
رکود اقتصادی: کاهش معنی‌دار تولید، تجارت و اشتغال، همراه با افت تقاضا.
تورم: افزایش پایدار سطح عمومی قیمت‌ها، که میلتون فریدمن آن را چنین خلاصه کرد:
«تورم همیشه و همه‌جا یک پدیده پولی است.»
سهام: سند مالکیت از یک شرکت که با عملکرد اقتصادی آن شرکت و شرایط بازار متأثر می‌شود.
تورم و رونق اقتصادی
تورم می‌تواند دو چهره داشته باشد:
▪ چهره مثبت: وقتی حجم پول رشد می‌کند و همزمان تولید نیز افزایش می‌یابد، مردم با امید به آینده خرید خود را جلو می‌اندازند و شرکت‌ها سرمایه‌گذاری می‌کنند.
▪ چهره منفی: وقتی تورم ناشی از فشار هزینه یا بی‌ثباتی باشد، تولید کاهش می‌یابد و اقتصاد وارد رکود تورمی می‌شود
نمونه واقعی: رونق تورمی ایران در سال ۱۳۹۹
سال ۱۳۹۹ ایران نمونه‌ای از رونق تورمی را تجربه کرد:
۱. تورم بالا: بیش از ۳۵٪ نرخ رسمی و حتی بالاتر در برخی کالاها.
۲. انتظارات تورمی: هجوم مردم به خرید دارایی‌ها برای حفظ ارزش پول.
۳. رشد بی‌سابقه بورس: شاخص کل از ۵۰۰ هزار به بیش از ۲ میلیون واحد در کمتر از پنج ماه.
۴. افزایش قیمت سایر دارایی‌ها: طلا، دلار و مسکن همه رشد شدید داشتند.
نتیجه: در رونق تورمی، سهام بازدهی بیشتری نسبت به طلا داشته است، هرچند طلا همچنان ارزش سرمایه را حفظ کرد.
رکود تورمی چیست و چرا خطرناک است؟
وقتی تورم بالا با رشد منفی و بیکاری همزمان باشد، اقتصاد در رکود تورمی است. در این حالت، تولید کاهش یافته، اعتماد عمومی پایین است، و مردم به دارایی‌های امن مثل طلا پناه می‌برند.
همان‌طور که میلتون فریدمن می‌گوید:
برای سرمایه‌گذاران معمولی، بهترین استراتژی در این دوره حفظ ارزش دارایی است.
شواهد تاریخی جهان: رکود تورمی آمریکا (دهه ۷۰ میلادی)
برخلاف سهام و اوراق قرضه که تحت فشار بودند، طلا توانست ارزش واقعی سرمایه را چند برابر کند.
مقایسه دو جدول
▪ ایران ۱۳۹۹: بورس جهش شدیدی دارد و طلا روندی ملایم‌تر اما مثبت.
▪ آمریکا دهه ۷۰: طلا اوج می‌گیرد، اما شاخص سهام تقریباً افقی است.
این دو جدول نشان می‌دهد که عملکرد به چرخه اقتصادی بستگی دارد: سهام در رونق تورمی و طلا در رکود تورمی پیشتاز است.
دیدگاه ری دالیو
ری دالیو، بنیان‌گذار بریج‌واتر:
«در دوره‌های رکود تورمی، هیچ دارایی مثل طلا نمی‌تواند ارزش خود را حفظ کند.»
او توصیه می‌کند بخشی از سبد سرمایه همیشه به طلا یا صندوق‌های طلا اختصاص داده شود تا در برابر بحران‌ها سپر محافظ باشد.
درس‌های «جنگ‌های ارزی» جیمز ریکاردز
ریکاردز توضیح می‌دهد که در جنگ‌های ارزی، کشورها با کاهش عمدی ارزش پول ملی صادرات خود را ارزان کرده و رقبای خارجی را عقب می‌زنند. پیامدها:
۱. تورم وارداتی (افزایش قیمت کالاهای خارجی)
۲. بی‌اعتمادی به پول ملی و هجوم به طلا و ارز
۳. شکنندگی نظام مالی
او می‌گوید:
«از روم باستان تا امروز، هر بار که ارزش پول ملی سقوط کرده، طلا تنها پناهگاه واقعی بوده است.»
کتاب «جنگ‌های ارزی» را می‌توانید از اینجا بخرید.
صندوق‌های طلا؛ انتخاب هوشمند در فضای مدرن
صندوق‌های سرمایه‌گذاری طلا (Gold ETFs) راهی هوشمندانه برای بهره‌برداری از مزایای طلا بدون دغدغه نگهداری فیزیکی هستند:
▪ دسترسی آسان از طریق بورس
▪ امکان شروع با سرمایه کم
▪ نقدشوندگی بالا
▪ شفافیت قیمت
▪ معافیت مالیاتی
شما می‌توانید در صورت تمایل برای آشنایی بیشتر با ساز و کار صندوق های طلا در همین وبسایت مقاله “راهنمای سرمایه‌گذاری در صندوق‌های مبتنی بر طلا” آن را مطالعه کنید، و یا در صورت تمایل به داشتن سبدی متنوع از انواع صندوق های طلا به بخش خدمت سبد اختصاصی طلای آبنوس مراجعه بفرمایید.
جمع‌بندی و توصیه پایانی
مرور تاریخ و داده‌ها نشان می‌دهد:
▪ رونق تورمی: سهام سود بیشتری از طلا می‌دهد.
▪ رکود تورمی: طلا پادشاه بازار است.
صندوق‌های طلا پلی میان امنیت دارایی و سهولت سرمایه‌گذاری‌اند. وقتی چشم‌انداز اقتصاد مبهم است، داشتن بخشی از سبد در طلا دیگر یک انتخاب لوکس نیست، بلکه یک ضرورت است.
